Lí thuyết danh mục đầu tư hiện đại (Modern Portfolio Theory – MPT) là gì?

mpt cho thấy rằng các nhà đầu tư xây dựng nhiều danh mục tài sản sẽ tối đa hóa lợi nhuận cho một mức rủi ro nhất định. Tương tự như vậy, với mức lợi nhuận mong muốn, nhà đầu tư có thể xây dựng danh mục đầu tư ít rủi ro nhất. Dựa trên các thước đo thống kê như phương sai và hệ số tương quan, lợi nhuận đầu tư riêng lẻ ít quan trọng hơn hiệu suất đầu tư so với danh mục đầu tư tổng thể.

Rủi ro danh mục đầu tư và lợi nhuận kỳ vọng

mpt giả định rằng các nhà đầu tư không thích rủi ro hoặc họ thích một danh mục đầu tư ít rủi ro hơn với một mức lợi tức nhất định. Điều này có nghĩa là các nhà đầu tư sẽ chỉ chấp nhận rủi ro nhiều hơn nếu họ mong đợi lợi nhuận cao hơn từ việc đầu tư vào tài sản.

Lợi tức kỳ vọng của một danh mục đầu tư được tính bằng tổng tỷ trọng của lợi nhuận tài sản riêng lẻ. Nếu danh mục đầu tư chứa bốn tài sản có tỷ trọng bằng nhau với lợi nhuận kỳ vọng là 4%, 6%, 10% và 14%, thì lợi tức kỳ vọng của danh mục đầu tư là:

Xem thêm: Ve chó từ đâu ra và cách điều trị tận gốc

(4% x 25%) + (6% x 25%) + (10% x 25%) + (14% x 25%) = 8,5%

Để tính toán rủi ro của danh mục đầu tư với 4 tài sản trên, nhà đầu tư cần một trong bốn phương sai và 6 hệ số tương quan cho 4 tài sản, vì có thể có 6 sự kết hợp giữa 2 tài sản. Đúng, với 4 thuộc tính đã cho. Do hệ số tương quan tài sản, rủi ro tổng danh mục đầu tư hoặc độ lệch chuẩn sẽ thấp hơn mức trung bình có trọng số của lợi nhuận 4 tài sản.

Biên giới hiệu quả

Có thể vẽ biểu đồ tương quan giữa tất cả các tài sản với rủi ro danh mục đầu tư trên trục x và lợi tức kỳ vọng trên trục y. Biểu đồ cho thấy danh mục đầu tư nào đáng đầu tư hoặc có lợi tức kỳ vọng cao nhất.

Ví dụ: giả sử danh mục đầu tư a có lợi tức kỳ vọng là 8,5% với độ lệch chuẩn là 8% và danh mục đầu tư b có lợi tức kỳ vọng là 8,5% với độ lệch chuẩn là 9,5%. Danh mục đầu tư a được coi là “hiệu quả” hơn vì nó có cùng mức lợi nhuận kỳ vọng nhưng rủi ro thấp hơn. Đường kết nối tất cả các danh mục đầu tư hiệu quả nhất được gọi là biên giới hiệu quả. Đầu tư vào bất kỳ danh mục đầu tư nào không nằm trên đường cong này đều không hiệu quả.

(theo investmentopedia )

Xem thêm: Số tham chiếu là gì?